封面新聞?dòng)浾? 宋堯
7月1日，瀘州老窖漲停，收盤(pán)報(bào)100.23元每股，股價(jià)創(chuàng)歷史新高，并首次突破百元大關(guān)，成為A股白酒上市公司百元股陣營(yíng)第6家，其市值達(dá)到1468億元，在行業(yè)內(nèi)排名第四。
消息層面上，瀘州老窖今日的漲停與公司剛剛結(jié)束的股東大會(huì)不無(wú)關(guān)系。
6月30日，瀘州老窖召開(kāi)股東大會(huì)，公司總經(jīng)理林鋒表示，今年以來(lái)，公司業(yè)務(wù)受到一定影響，一些白酒消費(fèi)場(chǎng)景的缺失。但隨著疫情的緩解，3月份，瀘州老窖低端酒基本恢復(fù)，高端白酒4月開(kāi)始恢復(fù)，到現(xiàn)在包括茅臺(tái)、五糧液、國(guó)窖1573等白酒品牌市場(chǎng)價(jià)基本到了歷史最高水平。中價(jià)位產(chǎn)品恢復(fù)并不理想，不過(guò)中價(jià)位產(chǎn)品在瀘州老窖產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中占比不高。
林峰說(shuō)，去年瀘州老窖核心產(chǎn)品國(guó)窖1573取得了比較好的成績(jī)，對(duì)1573在2020年的高端市場(chǎng)銷(xiāo)量有比較良好的信心。
在產(chǎn)能上，瀘州老窖總投資達(dá)88.77億的技改項(xiàng)目已完成，整體工程進(jìn)度的88%，建成窖池進(jìn)行了投糧試生產(chǎn)，今年12月，項(xiàng)目建設(shè)將會(huì)完工。2020年，瀘州老窖產(chǎn)能可達(dá)16萬(wàn)噸，原酒的儲(chǔ)存能力將達(dá)70萬(wàn)噸。
在市場(chǎng)方面，林峰表示，要把成都打造成第一個(gè)百億樣板市場(chǎng)，第二個(gè)百億樣板市場(chǎng)則可能是河南，河南是中國(guó)白酒競(jìng)爭(zhēng)的縮影。茅臺(tái)在河南銷(xiāo)量接近100億元，五糧液在河南也有40億元左右。最近三年，河南市場(chǎng)發(fā)展非常快，最新發(fā)展速度比其他任何省份都快。通過(guò)實(shí)地調(diào)研之后，瀘州老窖發(fā)現(xiàn)這個(gè)市場(chǎng)空間潛力很大。面對(duì)河南這么大體量的市場(chǎng)，瀘州老窖應(yīng)該取得自己相應(yīng)的地位。
從目前的機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)來(lái)看，大多數(shù)券商給予公司的評(píng)級(jí)均是買(mǎi)入和增持。
財(cái)通證券6月29日?qǐng)?bào)告顯示，近五年公司估值平均水位為 30 倍，目前 PE（TTM）仍處于近五年均值之下，為現(xiàn)階段最受低估的高端白酒。我們認(rèn)為公司短期邏輯在于基本面解除壓制之后的業(yè)績(jī)回升，中長(zhǎng)期邏輯在于高端白酒供給端格局的愈加穩(wěn)固，并給出112.8元的目標(biāo)價(jià)。
東北證券則給出了110元的目標(biāo)價(jià)，而在昨日股東大會(huì)機(jī)構(gòu)和投資者云集，將會(huì)有更多的調(diào)研報(bào)告出來(lái)。根據(jù)瀘州老窖近來(lái)表現(xiàn)來(lái)看，股價(jià)突破100元大關(guān)僅僅是個(gè)開(kāi)始。
